通过众筹启动融资

简单地说，众筹是由一群人而不是有经验的人(比如银行、风险资本家或商业天使)为一个项目或企业提供融资。从理论上讲，人们已经通过储蓄间接地为投资融资，因为银行在那些拥有现金的人和想要现金的人之间起着中介作用。与之不同的是，众筹没有中介:企业家通过直接从人群中筹集资金来“挖掘人群”。日常的交流方式是通过网络。

从概念上讲，Lambert和Schwienbacher(2010)扩展了Klemann等人(2008)对众包的定义，将众筹描述为“一种主要通过网络的公开决策，以捐赠或换取一些奖励和/或选择权的形式提供经济资源，以支持特定目的的倡议”。

为了更详细地解释这一新结构，请允许我们从“众包”这一概念开始。对众筹的具体分析(据我们所知)大多不存在;但它通常被视为众包的一部分。

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“众包”一词由Jeff Howe和Mark Robinson在2006年公历月的《连线》杂志上首次使用，该杂志是美国顶级技术的副学位杂志。Kleemann等人(2008)给出了一个诚实的定义:“众包是指一家利润导向的公司将其产品创造或销售所必需的特定任务外包给最终公众(人群)，其目的是鼓励人们免费或大量地为公司的生产方法做出(自愿的)贡献，但这种贡献对公司来说是代价。”换句话说，营利性企业通过让受害消费者充当志愿者和几乎免费的工作组来创造价值。

该工作组由Kleemann等人(2008)给出了另一个名称，世卫组织提到了运营购物者的增加。这个操作购物者在生产方法中占了一半，并取代了以前工人执行特定任务的需求。他们需要三个特征:参与生产方法并创造价值;他们的能力通常被认为是有价值的资产;他们被整合到公司结构中，他们的行为经常被监控，就像他们是员工一样。

现有的资金来源

从广义上讲，资金来源可分为两大类:股权和债务。一旦现金被赋予股权，它就直接成为投资者获得股票的公司资本。因此，他们在一定程度上管理了公司，但同时也承担了风险。另一方面，为债务提供融资的人(主要是银行贷款)是外部方，通过紧密的书面协议与公司联系在一起。由于抵押品和对股权的优先要求，他们承担的风险较低。一些初创公司，但不能获得债务融资，因为他们没有必要的抵押品或稳定的资金流动，以确保定期支付利息(Berger和Udell, 1998)。

每个阶层都有不同的资金来源。他们在表中描绘了一对。许多这种形式的融资通常被用于众筹。bootstrapping技术就是这样(Bhidé， 1992;温伯格和兰德斯特罗姆，2001;Ebben和Johnson, 2006)。此外，众筹确实看起来很像约束问题上的自我引导。具体来说，bootstrappers试图使用尽可能多的各种资源，这是企业家利用众筹者的能力后所做的事情。在每一种情况下，创始人都使用艺术的方式来为他们的投资融资，而避开了古老的投资者。与此同时，众筹与自助有几个不同之处; most significantly, founders looking forward to crowdfunding do obtain to draw in external investors, in contrast to bootstrappers WHO primarily think about internal resources and active money management techniques.

首先，他们要求向关闭的网络说明他们的供应。在某种程度上，他们创建了一个名为BuzzMoney的单独业务和一个单独的网站，无论他们在哪里描述他们的方法，都是好客的候选人。由于他们已经非常关注网络和博客，他们知道替代网络用户具有非常强大的网络技能。这些人对这个项目非常着迷，对它有着强烈的信仰。结果，围绕这个项目的交流呈指数级增长，吸引了很多很多人。它首先从网络日志帖子开始，然后再次访问其他网络网站，如Facebook和Twitter。在某种程度上，它还在网络上，甚至在电视和报纸上达到了常规媒体。然而，在它到达常规媒体的那一刻，投资者已经找到了，因此这种沟通只对公司本身的营销有帮助，而不再是融资圈。

最终，进行的调查显示，目前的投资者中有70%的人在博客上浏览过文章，2%的人是通过口头听说的，只有100%的人事先知道这个网站!这清楚地表明了这种交流是多么的经济和广泛。

出于对隐私的考虑，他们的公司成立和投资者合同等方向没有在网站上公开披露，需要非公开登录。这个登录被提供给那些要求它的人，看起来好像它对投标足够严重。例如，他们可能会避免把它给潜在的竞争对手或孩子。选择法的大部分是相当自然的。事实上，第一，它绝对被要求提供非公开信息，这过滤了一些用户。后来，如果该驱动被接受，潜在投资者需要签署一份保密和竞业禁止协议，这有助于其余的筛选工作。一般来说，那些不太打算参与交易或有理由不签署协议的人(例如，如果他签署了协议，竞争对手会让他的工作变得很抢手)很快就会放弃这个项目。

投资胜于现金

他们最初的计划是增加9万欧元，用于支付开发人员的工资、沟通和优化搜索引擎请求(所谓的SEO技术)。显然，开发人员会因为在现有网站上增加功能而感到内疚，因此剩下的钱是用来扩大流量和招募新用户的。

这笔9万欧元的股票分为300股，每股300欧元，可容纳80名投资者。这可能相当于总资本的23分之1，两位创始人每人拥有500股，总计30万欧元。最终，经过一个月的融资，他们获得了5.58万欧元的担保。从数字上看，共有186股来自81位投资者，以及1945年8月15日的资本。从执行的调查中，我们倾向于发现几乎所有的投资者只购买了1股(55%)，三分之一购买了2股，因此股票的最高范围是5股(11%的情况下)。平均每位资本家卖出1.7股。

当他们筹集到5.58万欧元时，他们认为这绝对足够了，并停止筹集额外资金。为什么如此?由于他们的投资者不会只给他们现金，但也将取决于他们的技能，开发，沟通和参考网站，所有这些对公司没有任何价值!所以，选择的投资者是互联网顾问，销售顾问，熟练的搜索引擎优化师，或者至少有作为客户的专业知识。从调查中，我们倾向于发现众筹者相对年轻:最近的年龄在18到36岁之间，中位数和平均值分别为25岁和26岁。400人仍然是学生，因此其余的人从事与IT相关的工作。该创始人补充说，已经有几位企业家加入了该组织。

对于他们中的大多数人来说，在一个极端的公司中建立财务以通过转售股票来形成后期利润并不是财务的首要必要原因。事实上，当被问及他们是否期望从这笔交易中获得高额利润时，78人回答说，他们没有从这笔交易中获得收益，也不需要形成亏损。然而，他们所获得的通常是参与建立一个创业公司的激动人心的旅程，因为100%部分或完全遵守声明，他们需要成为副学士创业项目的一部分。他们被挑战所吸引，因此他们将获得专业知识。然而，投资者甚至在产品内部有宗教信仰，因此，社会控制团队，就像89和89部分或完全同意，商品有潜力，因此，团队是有能力的。最后，一些成员在公开评论中补充了另一个动机:因为它涉及超过80个投资者，他们还认为这可能是一个诚实的方法来扩大他们的网络。事实上，由于所有区域单位都聚集在同一个项目(一个创业/创新网站)周围，毫无疑问，他们会建立强大的关系。最终，每个成员都可以访问属于当前网络的能力。

为了激励投资者参与，房主们在Hellotipi上设计了一个社区平台，这原本是一个供家庭分享内容的互联网网站。通过这种方式，他们可以征求股东的意见或进行民意调查(这是我们的调查创建的地方)。并不令人惊讶的是，100%的样本用户都会访问该平台。此外，圣马丁日只是阅读它的内容，而不参与(其他所有人都积极参与)。在频繁访问方面，56人每周访问平台几次，因此其余的人(44%)每周访问一次，因此所有人每周至少返回一次。最后，样本当然是非常重要的，这不能被认为是至关重要的。

最后，创始人没有任何法律义务要求考虑投资者在社区平台上的评论，因为他们仍然拥有85%的股份，但是由于他们的参与，区域单位无疑会试图考虑它，并且会受到负面意见的影响。不可否认，网络是一种精致的方式来展开对他们项目的关注，但同样，它可能在传播悲伤的投资者的批评方面非常经济。

本文由来自SIMSR的Lokesh Soni撰写